LNG上市公司
編者按：中國證券報記者10月8日從全球大宗品市場信息服務商安迅思獲悉，10月份氣溫下降或帶動國內LNG需求回暖，但鑒于整體供應充足，預計10月LNG價格整體上漲動力不足。不過，若中石油供應全國LNG工廠的原料氣價格上調至各省門站價的增量氣價，LNG生產成本將增加，價格不乏上推可能。
據安迅思監測，LNG供應端較為充裕。一方面，國產LNG供應穩定。安迅思中國LNG廠商開工率數據顯示，9月國內LNG工廠的月均開工率為53%，預計10月維持相對平穩的可能性較大。另一方面，10月份復工及新增的LNG項目較多。湖北黃岡500萬方/天的項目計劃于10月中旬左右復工，其他合計檢修結束的項目產能預計將達到70萬方/天，計劃10月投產的LNG項目產能為320萬方/天。另據安迅思提供的數據，10月份海船到貨以長約合同為主，整體到貨量平穩，10月份進口LNG資源充足。
需求方面，安迅思分析師陳蕓穎指出，由于國慶長假前LNG下游客戶積極備貨，因此短期內不會有大量采購的意向，預計10月上半月的市場較為平淡。“但隨著氣溫下降，北方將陸續開始冬季供暖，LNG調峰需求上升，即將進入傳統需求旺季，預計下半月的需求將出現增長。”市場人士指出，盡管如此，由于經濟大環境疲軟，LNG的需求增速或小于供應，因此對價格的提振力度或有限。
值得注意的是，據安迅思透露，近日中石油向國內LNG工廠下發通知，稱自10月1日起，供應全國LNG工廠的原料氣將不再區分增量氣與存量氣，價格統一上調至各省門站價的增量氣價。“若該政策確定落地執行，受此影響，LNG工廠的生產成本將大增，LNG價格不乏上推可能。”陳蕓穎稱。
富瑞特裝（行情，問診）臨時公告點評：發動機項目再獲大單
富瑞特裝 300228
研究機構：國聯證券 分析師：黃驥 撰寫日期：2014-06-25
事件：6月23日晚，公司發布關于簽訂500套LNG汽車再制造油改氣合同的公告。公司于2014年6月23日與五原梁山東岳車輛有限責任公司簽訂了《產品購銷合同》，合同約定公司向五原東岳提供汽車再制造油改氣的發動機500套和LNG車用瓶1000個，合同總金額約人民幣5100萬元。此外，公司公告對張家港清源云頂信息科技有限公司增資。公司以自有資金1656萬元通過增資擴股的方式投資認繳張家港清源云頂276萬元新增注冊資本。在增資后，公司持有清源云頂46%的股權，成為其第一大股東。www.southmoney.com
點評：
發動機再制造項目商業模式值得肯定。去年12月份，公司曾與五原東岳簽訂LNG汽車發動機和LNG車用瓶的銷售合同，價值1280萬元。此次銷售合同不但增加了收入，同時也是對上一份合同執行狀況良好的肯定。公司此合同付款方式依然采取融資租賃的模式，公司為融資租賃合同進行擔保。參考去年融資租賃合同，合同總價30%款項由五原東岳支付給第三方租賃公司，其余款項由第三方融資租賃公司向五原東岳提供融資解決。這種付款方式有利于促成金額較大的銷售，同時也規避了回款困難的問題。合同價值5100萬元，占2013年收入2.49%，對今年業績有積極影響，但幅度較小。
參股清源云頂，拓展營銷模式。公司以1656萬元認購276萬元清源云頂新增注冊資本，占增資后股權的46%。公司增資清源云頂設立LNG產業互聯網運營合資公司，將依托IBM大數據和技術支撐進行數據收集和物流管控，實現互聯網平臺結算，力爭在三年內建成LNG產業網絡平臺架構并上線運行，在五年內成為產業互聯網轉型升級的示范項目。公司與上海中旖、清源云頂合作后，將盡快在公司LNG整體產業解決方案的基礎上進行制造升級，從制造型為主向產業互聯網經濟轉型，為公司LNG產業裝備拓展新的營銷模式、擴大銷售渠道，提升產品核心競爭力和盈利能力
維持“推薦”評級。預計公司2014-2016年EPS分別為2.82元、3.68元、4.73元。公司6月23日收盤價47.85元，對應14-16年估值分別為17倍、13倍、10倍。發動機再制造項目又獲大單，我們長期看好公司未來發展前景，維持“推薦”評級。
風險提示：產品價格下滑，LNG終端價格上漲，新業務開拓低于預期。
藍科高新（行情，問診）13年報及14年一季報點評：業績釋放慢于預期
藍科高新 601798
研究機構：東北證券（行情，問診） 分析師：王偉綱 撰寫日期：2014-04-22
2013 年，公司實現營業收入9.17 億元，同比增長8.20%，實現凈利潤8330.88 萬元，同比下降20.97%。
公司熱交換技術產品對公司收入貢獻較多，收入比重為75.72%，同比增長10.75%，毛利率為32.05%，同比下降4.81%；球罐及容器技術產品本年度較上年度變化較小，毛利率同比略有上升；分離技術產品本年度實現收入3318.56
萬元，同比下降69.19%；檢測分析技術產品本年度實現收入9143.11 萬元，同比增長39.04%鉆采設備技術產品本年度較上年度減少1419.32
萬元，毛利率下降25.25%。
2014 年1~3 月，公司實現營業收入1.17 億元，同比增長22.36%，實現凈利潤514.50 萬元，同比增長6.52%。
公司技術儲備雄厚，經營業績良好，所處行業發展前景較好，隨著公司自身技術儲備進一步實現產業化和規模化發展，公司未來具有較強的可持續盈利能力和發展前景。未來五年的發展戰略和目標的主要內容是“369”發展戰略，在5
年內逐年提升，到第5年時實現產值18 億元。
基于公司的業績釋放慢于預期，因此，下調對公司2014、2015 和2016 年的業績預測至，EPS 分別為0.26 元、0.30 元和0.36
元。
給予公司股票“增持”的投資評級。
風險提示：公司板式熱交換產品的市場拓展速度存在一定的不確定性，由此將影響對公司的業績預期。
杭氧股份（行情，問診）一季報點評：氣體業務即將進入收獲階段
杭氧股份 002430
研究機構：長江證券（行情，問診） 分析師：章誠，李佳，劉軍 撰寫日期：2014-04-29
事件描述。
杭氧股份發布2014 年一季報，1-3 月實現營業收入12.80 億元，同比增長11.61%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤0.24
億元，同比下降47.5%。基本每股收益0.03 元/股。（南方財富網個股頻道）
